银河证券王群航:指数型基金的春天
银河证券王群航:指数型基金的春天 更新时间：2011-4-12 11:19:53 中国银河证券研究部王群航 一、场内基金：跟着业绩走 场内基金包括封闭式基金、分级基金中的杠杆板块、分级基金中的固收板块、ETF、LOF等。本节重点关注前三类，后两类由于定价机制、交易策略、市场表现等方面的原因，暂合并在场外基金中叙述。 封闭式基金 分红的喧嚣过去了。由于去年的基础市场结构性行情复杂，主做股票的基金总体盈利状况不佳，因此，是否有分红、分红的金额多少，都有很大的差距。如此大的差距，极大地限制了分红行情所可以展开的力度。同时，去年老封基的绩效表现差异大，今年以来，老封基的绩效表现继续分化，首尾之间，相差近20个百分点。这个差距，在很大程度上决定了近期老封基二级市场行情的发展方向：跟着有业绩的品种走。 杠杆板块 基础市场行情好，杠杆板块自然又会受到投资者的重视。不过，上周抢了市场风头的是周五上市的是银华中证等权重90指数分级证券投资基金之积极收益类份额，即银华鑫利，该基金上市当日即大涨5.23%，这个涨，是这种基金上市首日两类份额应有的二级市场分化表现，是它们在二级市场定位过程中的必有过程。不过，即便如此，这依然是该板块中近期值得重点关注的一个品种，原因在于其背后所对应的指数。 中证等权重90指数的样本股是由上证50指数的50只样本股和深成指的40只样本股构成，指数采用等权重方式加权计算。上证50指数从上证180指数的成份股中挑选规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股。深证成份指数是新中国证券市场第一条成份股指数，是包含深市40只A股样本的价格指数，成份股备选的三个标准是：总市值、平均流通市值、成交金额。 固收板块 固收板块里具体品种近期的二级市场走势分化严重，既有连续上涨的，也有连续下跌的；前者涨上了新高，后者跌到了新低；前者是因为已约定的收益加折价率，后者是因为某些重要传闻，以及某些投资者可能性的先知先觉；前者的内在投资价值，可以用定量的方式跟踪，后者的阶段性机会值得关注，即当折价率上升到一定高度的时候，至少有短线的机会。 12下一页共2页 分享：