食品饮料：行业指数相对战胜沪深300指数
食品饮料：行业指数相对战胜沪深300指数 更新时间：2010-4-2 0:55:55 本报告导读： 行业相对战胜沪深300指数，乳品、啤酒、黄酒子行业跑赢行业指数。 行业经济态势向好。 投资建议：看好葡萄酒、肉制品和白酒行业。 投资要点： 行业指数相对战胜沪深300指数。 10年1-2月行业指数相对战胜沪深300指数4.68%，超额收益贡献主要来自1月。我们认为跑赢沪深300指数的原因有：1)春节消费旺季因素；2)大盘不景气时行业防御性突出；3)行业的沪深300成分股占比较小，小盘股活跃时行业占优。 乳品、啤酒、黄酒子行业跑赢行业指数。 我们认为原因在于1)春节消费旺季的需求直接带动；2)估值优势：在前期跑输行业指数的情况下存在补涨机会。 行业经济态势向好。 工业增加值增速快速回升，名义消费增速自回升以来创新高。 葡萄酒产量、利润增速明显，各子行业毛利率基本保持平稳葡萄酒产量增速回升；白酒、乳品、冻肉产量持续增长，增速有所回落；啤酒、葡萄酒、肉制品营业利润大幅增长；葡萄酒、肉制品、黄酒毛利率上升较快。 行业投资建议：看好葡萄酒、肉制品和白酒行业。 葡萄酒行业经济指标领先全行业；猪肉价格仍将低位徘徊，肉制品行业利润率有进一步向上空间，看好葡萄酒和肉制品行业。打击酒驾对白酒行业的负面影响比预期来得大，新颁布的4月1日以后酒驾直接扣12分的新规须静待观察；西南旱情对川黔白酒产销大省水资源也提出了挑战；但是10以来白酒提价的业绩表现将会在1季报中反映；行业的估值水平比08年11月低点时只有28%的溢价，存在安全边际，因此我们仍看好白酒行业，等待行业催化剂。> 其他网友关注的新闻：食品饮料：糖酒会热度持续 估值回落凸显投资食品饮料：番茄酱和苹果汁行业是L还是U？食品饮料：高端酒类持续强势食品饮料：2010年二季度分子行业投资机会分析六成上市公司去年毛利率提升 食品饮料业最高食品饮料3月观点：继续防守 耐心等待