非银行金融业：研究与投顾业务或挂钩券商评价
非银行金融业：研究与投顾业务或挂钩券商评价 更新时间：2011-3-31 10:31:45 投资要点： 一周观点：A股与券商板块一周均呈价升量跌局面，后市仍需观察；据悉协会日前向各大券商下发《证券公司相关专业能力评价指标》并征求意见，拟调整券商分类评价指标，其中研究报告、投顾及并购重组三项业务突出或加分。我们判断，将研报与投顾业务挂钩分类评价，体现了监管层推进实施两新规的决心，也昭示监管推动行业转型的力度，证券行业收入支柱多元化的时代来临，创新业务大发展的时期亦来临，“靠天吃饭”的格局将会扭转，但新业务业绩释放依旧需要时间窗口，尽管最坏的时期也许已过去。 传统业务：A股日均成交金额2389.26亿元，周环比下降14.27%。年初至今日均成交额为2291.81亿元，比2010年高1.83%。A股流通市值为21.02万亿元，周换手率为4.32%。上周新增A股开户数为39.02万户，环比下降1.77%。一级市场融资总额/发行规模合计1950.15亿元，环比增长37.01%；共发行59家，其中首发3家，配股1家，增发1家，债券发行54家。本周4只券商理财产品成立，合计成立规模81.87亿元；本月共成立7只理财产品，平均规模13亿元，为09年3月以来的新高。 创新业务：融资融券交易周末余额为199.25亿元，周环比增长4.11%；股指期货周成交量与成交金额分别为90.62万手和8.85千亿元，环比分别下降12.98%和12.28%；一周期现交易比为74.05%，较上周升1.68%。 上市公司公告：国金证券在上海成立投行分公司与自营分公司，分别专营投行业务和自营业务，券商逐步探索新型管理模式，谋求传统业务效率的提升◎山西证券获准设立汇通启富2号集合资产管理计划◎宏源证券成立宏源3号红利成长集合资产管理计划，成立规模31.85亿元◎广发证券珠海分公司开业，主营管理珠海市辖证券营业部◎中信证券因重大事项停牌。 投资策略：本周重点关注中信证券或复牌后的机会，作为券商的龙头，业务发展均衡，将是创新业务的最大受益者，目前PE行业最低，维持“谨慎推荐”评级，亦维持海通、国元“谨慎推荐”评级。