陶冬：利率正常化势在必行下半年可能加息四次
陶冬：利率正常化势在必行下半年可能加息四次 更新时间：2010-5-18 0:05:05 出口远比人们想像的更乐观。年初我对中国经济前景复苏就相当乐观，但今天的数据还是超过了当时的预期。全球的消费、投资行为已从危机中极度悲观的水平回到正常，足以形成经济增长的强大推动力。 ■在上一轮金融危机中，衍生品与高杠杆是把次贷危机的火花变成大爆炸的原因，现在全球正在经历去杠杆的过程，衍生品危机也爆发得差不多了，所以，虽然这一次引爆的火花更大，但没有大面积的火药库，杀伤力没那么大。 ■下半年通胀应该向上走，到年底可能会超过4％，不排除超过5％的可能性。央行只能加息，否则储蓄搬家情况会更严重。我个人认为，人民银行至少在今年加息四次，并主要集中在下半年，到明年底累计加息将超过二百个基点，并且储蓄利率的上涨幅度会大过贷款利率。 ■出口远比人们想像的更乐观。年初我对中国经济前景复苏就相当乐观，但今天的数据还是超过了当时的预期。全球的消费、投资行为已从危机中极度悲观的水平回到正常，足以形成经济增长的强大推动力。 ■房地产市场主要是由游资主导，容易大起大落，容易受政策影响，也容易买涨不买跌，这决定了房地产市场依然会有较大的波动性，在流动性问题没有根本解决之前，很难想像中国房地产市场会以平稳为主基调。 ■美元是被升值，不是美国经济有多大起色，而是其它贷币面临更大的问题，美元升值的基础并不稳定。 编者按：五月以来，世界经济与资本市场再现动荡，希腊危机引发了金融危机可能出现第二波的担心。国内方面，中国经济结构调整能否成功？上调存款准备金率能否缓解通胀压力，未来是否有加息的可能？在严厉的地产新政下，房地产业将何去何从？我们特邀瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济师陶冬博士，就相关问题进行了深入的解读。 金融危机第二波的可能性不大 记者：希腊问题引发环球资本市场出现大幅震荡，世界经济的不确定性正在加大，金融风暴第二波有没有可能出现？ 陶冬：希腊问题的实质是欧元危机，欧洲领袖