点赞了的2023发财，关注的年年发大财！
本文是《价值事务所》的原创文章第1315篇。
文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
所长敢打赌，今天说的一定是最常见却最被忽略，甚至是最被嫌弃的机会，但它却也是确确实实迎来了历史性的机会！
咱也不藏着掖着，开门见山，这个机会就是上证综指，没错，
上证综指的历史性机会又来了！
这个机会也很好把握，最简单的方式就是选择跟踪上证综指的宽基指数ETF，比如
上证综指ETF（510760）
。
想举手反对，别急，且听所长把话讲完先。
被严重误会的上证综指
提到上证综指，很多人的第一反应都是骂，几十年如一日的在3000点附近晃荡，堪称最长情的表白，就跟班主任的口头禅一样。
但上证综指真的有那么糟糕吗？
无可否认，3000点确实是过去近10年上证综指非常重要的中枢位置，但这并非上证综指的全部！
事实上，如果换个角度看上证综指，它非但不差，反而很优秀。
从1990年的100点到现在的3200点，在32年里，上证综指涨了31倍，复合年化收益率是11.44% ！
这个年化收益率绝对不算低，但有多优秀，对比一下就清楚了。
都说纳斯达克指数很优秀，具体有多优秀呢？就以纳斯达克指数的优秀代表纳斯达克100指数来说。
从1985年的100点到2023年6月初的14800点，差不多38年时间，涨了147倍，算下来，复合年化收益率是14.05% 。
也就是说，
上证综指过去30多年的复合收益率并没有比纳斯达克100指数差多少，如果再考虑到上证综指股息率为2.6%，而纳指100的股息率仅为0.6%，两者过去30年的收益率差别很可能是微乎其微的！
很反直觉有没有？为什么上证综指收益率这么牛，给人的感觉却很糟糕？
上证综指很糟的错觉所在
深究起来，有两个原因是最主要的：
第一，波动性太大了。
看上证综指过去30多年的走势，可以看到至少出现了4轮比较凶猛的牛熊市，如果在牛市顶峰进场，结果自然不会很美好，相反，如果能在熊市进场，则最终体验会好很多。
事实是普通投资者大量进场的时候，往往都是牛市中后期，甚至就是牛市的顶峰。一进场就被晾在高高的山顶上，多少年都等不来“解放军”，体验自然好不到哪里去。
第二，少有人配置上证综指ETF。
大部分投资者都是买卖个股，但个股的波动性更大，长期确定性也不如指数，很多人要不就是在追涨杀跌中丢失了筹码，要不就是深套，甚至退市，根本没办法享受到上证综指长期成长带来的收益。
如果能配置跟踪上证综指的ETF，比如
上证综指ETF（510760），
非但没有退市风险，长期确定性也高很多很多，从上面上证综指的走势就可以看出来，虽然过去几十年起起落落，但每一次底部都是抬高的，长期成长性很明显。
到这里，结论就很清晰了：
不是上证综指不好，而是大部分人买卖它的时机不对！
就像错误的时间遇见对的人，也是错。
而现在刚好是关注上证综指的好时候！
上证综指的大机会来了
一方面，上证综指本身在变得越来越好。
2020年，上交所与中证指数公司对运行了近30年的上证综指的编制方案进行修订，从新股延迟纳入、剔除风险警示股和纳入科创板证券三个维度进行全面的升级。
国信证券经济研究所对修订后的上证综指做了回测：修订起始日为上证综指基日1990年12月19日，截至2020年8月31日，相比原版上证综指，修订后的价格指数年化收益为14.05%，相比原指数超额1.52%，夏普比提升0.08，修订后的全收益指数年化收益为15.78%，超额原指数3.25%，夏普比提升0.13，也就是修订后的上证综指相比原指数有一定程度的提升。
换一句话说，
修订后的上证综指的投资价值更高了
。
这一点通过这两年几个大盘指数的收益率也可以得到印证。很多人总是无视上证综指，其实过去几年它的收益率并不差的，反而大幅度跑赢其他几个主流宽基指数。
其次，上面也说的很清楚了，不是上证综指本身没有投资价值，而是大家投资的时机不对，正确做法应该是在上证综指处于低估的时候投资，高估的时候卖出，而现在就是上证综指很便宜的时候！
现在万得全 A（非金融石油石化）市盈率为 17.6 倍，低于 2010 年以来的中位数，也就是说
A股5100多家上市公司的平均市盈率为17.7倍
，市净率更是跌至1.6倍，多数重点一级行业的市盈率分位数位于历史中位数下方。
这个估值水平意味着，
当下的A股处于历史上最便宜的28%以内了，其他72%的时候要比现在贵。
从风险溢价的角度而言，万得全A的风险溢价达到了2.04，高于历史上87%的时间！这代表
权益类资产的投资性价比已经处于历史上最高的13%以内了！
回顾A股过往近10年的历史，A股风险溢价值达到2的阶段一共有5个，分别是2013年、2016年初、2018年底、2020年初、2022年和现在。
最后的结果是，前四次无一例外都是绝佳投资机遇。2013年买入，2015年涨2.5倍；2016年买入，蓝筹涨50%，2018年底买入，平均涨一倍。
现在是第五个风险溢价升到2以上的阶段，胜算已经超过了历史上87%的时候！
上证综指除了这两个中长期的利好，现在还有一个直接的利好刺激：中特估板块机会的持续发酵。
利好刺激资金开始抢筹
自去年底，管理层正式提出中国特色估值体系的概念后，市场对国有企业的价值重估关注度就越来越高，中特估指数也因此走出一轮猛烈的上涨行情。而且从近十五年来国企改革的成果来看，央企国企的经营效率、盈利能力及资产结构等基本面已有显著的改善，但估值水平仍较民营企业偏低，预计今年内尚有较大上涨空间。
中特估概念的成分股主要就是各种央企、国企，对于上证综指的影响权重比较大，上证综指后续也有望获益于本轮国有企业估值修复
。
从上面分析来看，上证综指无论是短期，还是中长期的机会，确定性都是非常高的，只是很多人由于过去对于上证综指的长期偏见，对它视而不见，但市场里的一些聪明资金已经开始悄悄行动了。
坦诚讲，对于这样的机会，所长是非常喜欢的， 论长期的稳健性，宽基指数无疑是比较高的，关键把握这种机会的方式又非常简单，直接选择跟踪上证综指的
上证综指ETF（510760）
即可。
不用费那么多的心思去持续研究和定期跟踪企业的基本面变化，简直不能更友好了！
风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。