近期，新三板挂牌公司陕西太白山秦岭旅游股份有限公司（简称“秦岭旅游”）公布2021年年报，全年实现营业收入7547万元，同比减少0.55%，净利润亏损299万元，同比减少174.88%。相较之下，2020年秦岭旅游营业收入7589万元，净利润399万元。
疫情笼罩之下，旅游业愁云惨淡，秦岭旅游以太白山景区索道运营、旅游客运服务以及茶叶销售等为主营业务，作为陕西新三板挂牌为数不多的旅游企业，取得这样的成绩实属不易。
秦岭旅游是谁？
秦岭旅游于2012年4月由陕西太白山投资集团独家发起设立，注册资本2500万元，原公司名称为陕西太白山(集团)眉县索道建设有限公司。2014年4月，公司增资扩股，引入华邦颖泰股份有限公司和
重庆汇邦
旅业有限公司。2015年，公司增资至8000万元，名称变更为现如今的陕西太白山秦岭旅游股份有限公司。期间，华邦颖泰和重庆汇邦公司名称变更为西藏汇邦科技有限公司和华邦生命健康股份有限公司。2016年12月，公司股票在全国股转系统公开挂牌，证券简称秦岭旅游，证券代码870256。
通过股权穿透查询可知，西藏汇邦科技有限公司和华邦生命健康股份有限公司合计持有秦岭旅游60%股权，这两家公司均为上市公司华邦健康子公司，其实际控制人为张松山。而华邦健康这一上市平台，还持有丽江旅游14.26%的股权和陕西汉江药业84.99%的股权，在旅游行业深耕多年。
秦岭旅游年报显示，公司以经营太白山天下索道起家，依托太白山5A级景区资源，主要提供索道运营、班车业务等客运服务，去年通过股权投资将业务链延长至茶叶销售，成为公司新的收入增长点。
太白山天下索道于2015年8月开通，索道设备由奥地利多贝玛亚公司制造，是单线循环脱挂抱索器八人吊厢式索道，单边运行时间9分20秒。乘坐天下索道，10分钟左右即可由海拔2280米的红桦坪到达3511米的天圆地方。据悉，天下索道于2013年开工建设，2015年4月建设完工，总投资为1.8亿元。
基于太白山的营收情况
2021年秦岭旅游主营业务收入共计7531万元，同比下降0.52%。从产品类型来看，公司索道收入3350万元，同比下降6.23%；公司运输收入1867万元，同比增加22.61%；公司茶叶收2233万元。
从收入占比来看，索道运营收入占比44.5%，依然是公司主要收入来源；茶叶销售收入占总收入的比重为29.66%；运输收入占总收入比重24.8%。依托太白山的索道依然是秦岭旅游运营收入的主要贡献，而索道接待游客数量和收入高低直接取决于太白山景区的发展和接待情况。
太白山景区近年来发展如何，我们以太白山被评为5A级景区和国家级旅游度假区两大事件为节点，进行了相关梳理。
2016年，依托于太白山国家森林公园，太白山景区正式被评为5A级景区，成为陕西11家5A级景区中的一家。近年的发展中，太白山旅游区以“一山一谷一温泉”发展核心，主抓“太白山”和“红河谷景区”两个板块，实现“旅游＋生态+温泉＋康养+文旅”的融合发展，并全力推动太白山温泉旅游度假区的建设。2020年，太白山温泉旅游度假区获评国家级旅游度假区，也是陕西唯一的国家级旅游度假区。
在统筹疫情防控和景区经营之下，景区2021年全年接待入园游客197.1万人次，实现经营收入3.06亿元；旅游区接待游客540.9万人次，实现旅游综合收入33.58亿元。
与此同时，太白山温泉旅游度假区周边，也吸引了文旅产业各类业态产品入驻，太白山唐镇、中南无山居、农夫山泉水源地工厂和眉县猕猴桃采摘基地，以及原有的各类温泉酒店，共同充实着太白山景区的旅游业态。总体来看，在太白山旅游区管委会的统筹之下，太白山旅游目的地打造风生水起，已成为比肩于华山的文旅新增长极。
如与华山进行对比，秦岭旅游的天下索道与华山西峰索道、北峰索道，在收入规模、知名度方面还有较大提升空间。
茶旅融合的发展路径
回到秦岭旅游这家公司，在后疫情时代，引入茶叶销售业务，或许成为众多类似的景区类企业多元化、分散风险的一种尝试。
2021年3月，秦岭旅游与陕西东裕生物科技股份有限公司、陕西汉江药业集团股份有限公司签订战略合作协议，秦岭旅游作为
东裕生物
引进的战略投资者，投资4430.4万元，成为其控股股东。考虑到东裕生物股东陕西汉江药业也是华邦健康的控股企业，这次的投资也可以被理解为华邦健康旗下的业务整合重组。
东裕生物的大股东陕西东裕茶业有限公司，成立于2003年，作为汉中的茶叶企业，公司通过标准化、工业化模式，改变了当地茶产业“规模小、分布散、实力弱”的格局，开创了“东裕茗茶”品牌。2010年左右，东裕生物与汉中当地知名药企汉江药业展开合作，汉江药业先后投资3000万元，为东裕生物在茶食品、茶饮料、茶保健等健康产业上的发展提供资金和技术支撑。
此次东裕生物从汉江药业剥离重组至秦岭旅游，一方面是东裕生物扩大规模、延伸产业链的重要一步，另一方面也是华邦健康丰富秦岭旅游业务条线，做大秦岭旅游收入的重要一环。如果秦岭旅游2021年不考虑茶叶收入的并表，其索道和运输业务收入较以往年份将有较大下滑，公司现金流也会有较大波动。
而华邦健康近期在针对投资者的提问中也表示，“旅游业务方面，丽江股份、秦岭旅游受到疫情影响，出现短期亏损。后续，公司将综合运用多种手段来降低疫情对业务的影响，同时进一步推动旗下旅游资源整合，深入探索兼具医疗和旅游属性的康旅结合等创新项目。”
此次投资促成前，东裕生物已在推进东裕汉茶养生谷项目建设，这次“联姻”，是秦岭旅游深度开发茶旅融合业务的良好契机，秦岭旅游的游客流量和横渠书院等文化项目，也将助力东裕生物在茶园观光、文化赋能、茶叶销售等方面做出不同文章。