边风炜国泰君安：临近三千压低仓位
边风炜国泰君安：临近三千压低仓位 更新时间：2010-12-19 9:02:37 本周指数在突破后出现严重缩量，盘中热点持续力度明显下降，唯一亮点成为了上周提到的网络概念，也许是海外投资者的热捧让国内的机构投资人开始反省并作出买入动作，本周乐视网、生意宝、焦点科技等网络股纷纷出现上涨。
我们认为在大家异口同声说创业板、中小板估值过高，泡沫严重的当下，简单的以市盈率衡量一些小企业是不合适的。阿里巴巴、腾讯、百度在海外市场长期维持在80倍甚至120倍PE以上，为什么在香港、美国这样的成熟市场能给予这些企业那么高的市盈率，只有明白了他们的投资者逻辑，我们才能分辨出在一大片的所谓泡沫中并不是所有的企业都被高估的。
对于一些市值在百亿以下的企业，我们更关注他们的成长性和确定性，在未来长时间里，我们的市场更多会表现为结构性的机会，对于企业的研究深度和了解程度将决定收益的状况。
就中期而言，对于指数我们依然很谨慎，准备金率的上调看似是靴子落地，但实际上只是一连窜靴子中的一个而已，之后的一个季度也许我们将每周等待落地的靴子。在这样的情绪下，投资者很难有持续做多的欲望，我们相信3000点可能将是一个中期“渴望不可及”的点位。
就操作而言，临近3000点时不断减低自己的仓位，保持操作的灵活性，在非系统性机会中寻找确定性，可能是春节前行情主要的操作模式。